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英特爾:市場已觸底,未來朝樂觀機會逐漸增加!


2023-05-02 / 王士維
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1)目前英特爾出貨狀況


根據英特爾初步資料顯示,1Q23 PC出貨量與MSe預估大致相符:IDC報告1Q23 PC出貨量(包括工作站)為56.9百萬台(環比下降15%,同比下降29%)。根據IDC的說法,需求疲弱、庫存過剩和經濟形勢惡化都是1Q23 PC出貨量下降的因素。零售渠道庫存在1Q中繼續消化,但仍高於健康的4至6週範圍,IDC預計高水平庫存將持續到今年年中甚至第三季度,這與我們的觀點一致。


另外IDC認為,隨著全球經濟的預期改善和安裝基礎開始考慮升級到Windows 11,PC出貨量可能會在年底時重新回到增長軌道。而且到2024年,老化的安裝基礎開始需要升級。如果經濟到時候呈上升趨勢,我們預計消費者將大量升級,學校將尋求替換磨損的Chromebook,企業將轉向Windows 11"。


2)各地銷量與需求狀況


對於2023年全年,我們維持PC市場預計同比下降約13%的預測。我們的供應鏈渠道檢查顯示,渠道庫存仍高於健康水平,但我們開始看到一些選擇性PC型號(即Chromebook)和選定市場(即美國)的重新補貨需求。


英特爾認為PC市場信心更強,預計到2023年銷售量將達到2.7億台,並預計客戶庫存消化將在第二季度末達到健康水平,同時提到服務器需求疲軟,但中國市場有機會慢慢萌芽。


3)總結


我們的想法和影響:英特爾(由Joe Moore報導)公佈了好於預期的第一季度業績和指引,略低於MSe但高於街頭預期。在PC方面,英特爾提到他們看到PC市場越來越穩定,庫存修正基本按照他們的預期進行。他們認為他們在第一季度少售了20%的市場份額,在第二季度他們將繼續少售,因為他們預期庫存修正在第二季度仍將繼續,但他們認為他們將在第二季度末達到健康水平。他們認為PC市場仍然在朝著2023年2.7億台的銷售目標前進,並繼續保持強勁的使用率,所以我們可以預見PC市場已經觸底,並且未來有朝向樂觀的機會逐漸增加。


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