日月光(3711)作為國內知名的半導體公司，同樣也受到目前全球對於半導體需求低迷的拖累，日系外資大和證券出具報告下調日月光的目標價，自125元降至120元，但重申維持「買入」評級。
大和證券指出，考慮到日月光坦言其客戶庫存調整速度較慢，將2023-24E的EPS下調了3-14%，預計其業務谷底將從1Q23延伸至2Q23，而2Q23的IC ATM(封測暨材料收入)季增率將持平，遜於先前的季增13%，全年IC ATM收入將年減12%，日月光方面則預期將下降10%上下。
即使IC ATM收入表現可能較為黯淡，但大和認為下半年的產業復甦仍舊會到來，預計3Q23收入將季增超過20%，為下一次恢復奠定基礎，並且由於消費者領域，如智能手機、個人電腦和物聯網的補貨，以及客戶在汽車市場上的份額提升和新產品發布等強勁推動，恢復將更加強勁。預測在2025年IC ATM的毛利率為27%，這個數字高於疫情前的水準。
儘管目前產業波動依舊存在，但包括台積電(2330)、聯電(2303)以及日月光等產業巨頭皆表示雖然上半年景氣低迷，不過在下半年開始產業將會邁向復甦，大和進一步表示，預期今年全球的晶片收入將年減6%，並在4Q23出現明顯的上升。
即使大和將目標價下調，但依舊維持「買入」評級，雖然2023年大和預測的盈利比市場共識低9%，但大和預計在接下來的兩年中，晶片產業將持續上升，因此2024年至2025年對日月光的盈利預期比市場共識高14%至23%。大和同時也列出了未來可能出現的風險，包括持續存在的通貨膨脹和地緣政治問題損害最終需求恢復。
(封面圖來源：聯合報)