home / 外資報告

晶圓代工價格緩降、大陸補貼衝擊 小摩調降世界持股比重


2023-05-04 / 吳念庭
字體大小:

晶圓代工廠世界先進 (5347) 昨(3)日召開線上法說,因客戶代工需求減少,第一季營收81.87億元,季減14.5 %、年減39.3 %,稅後純益約13.64億元,毛利率30.0 %,EPS 0.82元;首季營收與毛利率皆下滑,晶圓出貨量降至41.4萬片,季減6%、年減45%;產品部分,電源管理/大尺寸面板驅動IC/中小面板驅動IC/其他產品分占比69%、20%、5%、6%;其中,隨消費電子產品進行庫存回補,大尺寸面板驅動IC營收季增67%,中小面板驅動IC持平,電源管理及其他產品則分別季減23%、36%。


展望第二季,公司表示, 2023 年上半年景氣比較低迷,不過第二季大部分庫存調整有機會接近正常水位、開始看見消費電子產品客戶晶圓需求增加,下半年需求有望回溫;假設新台幣美元匯率30.4元狀況下,預期第二季營收94~98億元,季增約14.8~19.7%,毛利率介於29~31%,營益率介於16.5~18.5%;世界先進補充說道,雖然部分客戶需求復甦將帶動稼動率提升,但部分效益估被產品平均售價季減4~6%、晶圓五廠折舊增加、電費增加影響毛利率約0.5個百分點等負面因素抵銷,故毛利率與首季相當。


晶圓出貨量部分,雖然少數客戶晶圓需求本季逐漸回升,但整體終端市場需求仍相對疲弱,且仍有些客戶正進行庫存調整,使世界先進訂單能見度維持約3個月。目前預估第二季稼動率將季增4~6個百分點,約落在61-63%


資本支出部分,今年資本支出約新台幣100億元,比 2022年的194億元減少,其中,55%用於晶圓五廠廠務設施、產能建置,30%其他晶圓廠去瓶頸等,15%用在各廠年度例行維修。


外資摩根士丹利最新報告指出,儘管DDIC需求回升以及部分消費相關PMIC需求恢復,讓世界第二季產能利用率略微有所改善 (第二/三/四季分別預估為61%、70%以上、80%以上),但晶圓代工價格預計在接下來幾季持續以中位數(MSD)的速度下降一直到2023下半年、利潤方面仍存在壓力;加上汽車市場需求逐漸疲軟、Fab 5產折舊費用較高、以及中國政府對成熟製程的補貼,因此,重申建議降低比重(Undwewight,UW)。


Share



【最新文章】



【延伸閱讀】



NewSight是一個追求思辨與獨立思考的財經新聞網站。
我們的團隊希望在資訊爆炸、真假訊息充斥的現在,整合國際財經的最新消息讓投資人能迅速了解最新的國際局勢、提供投資的決策依據。

合作公司 | 啟發投顧 總機:(02)2382-0566 (02)2389-8689