東哥遊艇於2023年4月的收益和一季度業績結果在2023年5月8日盤後公佈。其每股收益為新台幣7.00元，超過我們的預測（新台幣5.00元）和市場共識預測（新台幣5.21元）分別高出40.1％和34.4％，主要是由於核心業務的表現優異。其一季度業績表現優於我們和市場共識預測，分別高出33.8％和25.0％，實現季度最高的毛利和營業利潤率。我們對該公司給予買入（1）的評級。
東哥遊艇1Q23每股收益超出預期。東哥遊艇的1Q23收入為新台幣1,587萬元（環比增長13.0％，同比增長21.5％），略微超出我們和市場共識預測3-6％。其毛利率為51.4％（創下歷史新高，較4Q22的48.6％和1Q22的41.1％更高），主要是由於產品組合、ASP漲幅、收入規模和生產效率的改善。其營業利潤率為39.5％（創下歷史新高，較4Q22的34.9％和1Q22的28.5％更高），比我們預測的30.3％和市場共識的33.6％高，主要是由於更好的營運杠杆。因此，其1Q23營業利潤為新台幣626萬元（環比增長27.8％，同比增長68.5％），超出我們和市場共識的預期。
其訂單可見性可延續至2025年（雖然訂單簿尚未最終確定），預計2023-24年每年有20%的營收增長。此外，由於其在全球的品牌溢價地位和穩健的需求前景，我們也預計在2023-24年間會看到ASP的提高。在我們看來，2023-24年的收入驅動因素包括持續的高端消費、新的生產能力、新產品（Puro系列）和新市場（即歐洲）。我們還預計其毛利率在2023-24年間會因更好的產品組合趨勢（更多的大型遊艇）和營運效率而擴大。