近期英業達(2356)(Inventec)的1Q23財報公布了一些重要信息，讓我們來看看詳細情況。報告顯示，Inventec的營運利潤率和預估相符，但由於非營運損失增加。造成這一情況的原因之一是因為不利的組合和元件庫存的客戶補貼不足，使得第一季度的毛利率下降至4.9%，較前一季度的5.2%有所下降。另外，由於資本支出的增加，營運利潤也低於預期，比券商預期低了17%。此外，非營運損失（主要是新台幣11億元的財務成本）也導致盈利較市場預期下滑了15%。
管理層也提供了對於未來的展望。他們對第二季度的增長預期較為保守。在筆記型電腦方面，原本預計按季度將出現高單位數的增長，但現在調降至季度保持平穩至略微增長。這主要歸因於Intel筆記型電腦的中央處理器（CPU）推出速度較慢，導致訂單推遲。另外，在伺服器方面，由於企業伺服器的疲軟以及雲服務提供商訂單的推遲，他們也將伺服器收入的增長調降至季度保持平穩。然而，值得注意的是，人工智慧伺服器方面表現強勁，預計年增長率將達到40%，有望抵消企業伺服器的下滑。
總體而言，Inventec在第一季度的財報中出現了一些挑戰，但對於未來依然持有一定的樂觀態度。他們調降了對筆記型電腦和伺服器市場的增長預期，但對人工智慧伺服器的前景持有積極看法。然而，投資者需要注意到Inventec股票已經在今年表現優於TAIEX指數21％，由於市場對於公司盈利的預期可能在短期內停滯不前，且股票估值已處於高位，預計該股票在接下來的3-6個月內開始表現不佳。因此，建議保持對Inventec股票的低持有程度，並將2023年12月的目標價設定為新台幣23.5元，券商預估23-24年EPS: $1.86/$2.1。