野村證券發布最新NAND報告表示,全球記憶體控制晶片大廠慧榮 (SIMO) ,2023.Q2正在推動嚴重的價格削減,主要原因如下:1)庫存價值和庫存天數都達到歷史高水平(圖1-2),因此需要積極行動來消耗庫存;2)與MaxLinear 的併購過程延長,增加了對SIMO業務的不確定性,預計SIMO可能在中國零售市場上將其控制器價格下調20~50%。
上次SIMO面臨嚴重價格侵蝕是在2019.Q2。在2019年上半年,由於瑞昱(2379 TT)降低價格以爭取SIMO的零售客戶,如ADATA和中國模組製造商,結果SIMO的股價在2019年7~8月期間下跌了30%(而NASDAQ下跌了2%)。
像瑞昱和得一微電子(未上市)…等控制器供應商可能會和SIMO一起受到影響,系因它們在中國零售市場的銷售占比較高。野村維持SIMO中性評級和70美元的目標價格,並等待和MaxLinear 的整合結果。