AI伺服器是下一個主要驅動力：小摩指出，台光電在交換機（包括OEM和ODM）和傳統伺服器的銅箔基板(CCL)方面已經取得了全球領導地位。小摩相信在1至2年的時間內，AI伺服器的收入規模將與其交換機和傳統伺服器的CCL相當，從目前的1-2%增長到公司總收入的10%以上。雖然在未來幾年中，AI伺服器的需求量與傳統伺服器相比可能依舊較小，但極高的PCB(印刷電路板)規格要求意味著每個AI伺服器的所使用的CCL至少是傳統伺服器的4倍。與此同時，小摩已經看到台光電成為許多重要ODM AI項目的選擇，這意味著它在AI伺服器市場上的市場份額可能遠高於即將到來的傳統伺服器平台的40%。
小摩先前預期季度間的收入增長約為10％，但現在看來第二季度的收入有相當大的可能性季增15％以上。儘管新的伺服器平台尚未有實質貢獻，但手機和現有伺服器平台的需求逐漸改善。這些高利潤產品，將對產品組合和利潤有著正向的效果。同時，高端手機的出貨量應該會在接下來的幾周開始，這意味著每月的收入趨勢在第二季度末將可呈現遞增的趨勢。值得注意的是，未來幾個月的增長動能尚未反映出新伺服器平台Eagle Stream處理器，台光電在其中的市佔是相當高的。
小摩認為：銅箔基板(CCL)供應商的角色日益重要，因為該材料對數據傳輸性能有很大影響，台光電作為全台第二大CCL廠可望受惠；此外，台光電是一家經過驗證的優質供應商，尤其在移動設備領域。小摩相信台光電將成為蘋果和安卓陣營高端智能手機中SLP（Substrate-like PCB）領域的領先者，並且在支持5G的設備上具有強大的未來潛力。維持增持評級，目標價234元。
(封面圖來源：財訊)