晶睿(3454.TW)是台達電的子公司,提供AI監控方案。他們在5月24日公布了第一季財報。儘管收入年增30%,但由於ODM業務對總收入的貢獻比例由去年的65%上升至約70%,導致2023年第一季度運營利潤率年減3%。管理層表示今年商業前景保守,但第二季度收入仍然有望達成季增長,暗示至少年增15%。預計低成本組件價格將有助於緩解利潤壓力。
大摩認為,晶睿在2022年為台達電的自動化收入增長貢獻了55%。大摩估計,台達電的自動化收入今年將年增18%。晶睿的業務增長應有助於緩解中國市場潛在的工業自動化訂單放緩。大摩將持續關注產品組合轉變對利潤的影響。
由於前景看好,大摩對台達電評級為增持,目標價368元。